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純堿:供應緊張何時緩解?

時間:2023-08-24 19:33:21       來源:中信建投期貨


(相關資料圖)

主要邏輯:

近期純堿價格大幅上行,主要是受供應緊張影響。新產能投放不及預期、夏季檢修的產量損失超預期是供應緊張的成因。

按照檢修進度和新產能投放進展,純堿供應緊張狀況或延續至9月中旬,庫存明顯累積或自10月開始。考慮到產業鏈博弈等因素,10月后國內純堿上游庫存累庫速度或快于總庫存變動速度,四季度現貨價格或明顯回落,期貨價格回落或早于預期。中期來看,2024年純堿價格回落至成本附近仍是大概率事件。

交易建議:

短期波動加劇, 個人投資者暫時觀望,等待右側沽空機會。上游生產企業關注高位賣出套保機會,鎖定現貨生產利潤。SA2312關注2300-2400附近壓力,SA2401關注2100-2200附近壓力。

風險提示:

供應增加不及預期、宏觀超預期等。

(文章來源:中信建投期貨)

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